主持人：杨磊

    嘉宾：陶冬 瑞士信贷亚洲区首席经济分析师

    数据报喜 美股触及三月高点

    主持人：今天的《大行观点》，要来连线到的是瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶冬先生，陶冬你好。

    陶冬：你好。

    主持人：刚才片子也提到了，美国7月份的这样一个非农就业数据非常理想，包括一个非制造业指数也是高于预期的，那是不是意味着美国经济状况其实没有我们想象那么差呢？

    陶冬：没有这么差，但是也挺差的。实际上美国的就业数字不过是回到了过去12个月的一个平均数字。那么的确比起过去两个月的数字有一个明显的改善，但是目前的这个就业增长的速度，不足以支持美国经济的全面复苏，更没有办法抵消掉明年随着美国税务优惠取消所带来的经济增长可能出现的一个明显下滑。

    主持人：所以您认为就相关的这些数据而言，并不支撑目前联储硬撑着这样一个货币政策不改这样一个状况是吗？

    陶冬：我觉得联储并没有硬撑着这个货币政策不改变，实际上它联储在会议上面已经声明讲出了许多，如果有需要的话会采取措施，那么之所以这个在上周的会议中间没有采取措施，我个人认为，第一个他还是需要再看一下进一步的今后一两个月的这个经济数据，更重要的是给美国国会施加压力。

    陶冬：7月数据并不证明美国经济复苏

    陶冬：我个人认为9月份美国联储推出新的量化宽松政策可能性非常地大。

    主持人：这个还是基于您对于美国目前经济实体状况的一个判断？

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    陶冬：美国经济实际上今年的复苏目前我们所见到的增长不过是2.2%，全年按照年率来计算他的数字的话，这个是在过去5个经济周期中间，复苏进入到第三年，一般经济增长速度的一半。换一句话说这一次美国经济的增长复苏的确是非常乏力的。那么这里有两个重要的原因，一个是就业裹足不前，第二个是银行金融中介功能并没有复苏，在这种情况下面，联储不得不采取措施，另外一个重要的环节是，除了货币政策以外，几乎美国的财政政策上面弹尽粮绝，而且明年分分钟可能因为税务政策的改变呢，而拉整个经济的后腿。